TCMB faizi %36'ya indirdi: ilk haftada vitrinde ne değişti? Enpara ihtiyaçta %2,79'a indi, konut ortalaması %3,52'ye geriledi, taşıt ortalaması yükseldi

Güncelleme (2 Kasım 2026): Toplantının özeti 30 Ekim'de yayımlandı: Kurul ana eğilimdeki gerilemeyi teyit ediyor ama Ekim'de enflasyonun yükselmesini bekliyor. İhtiyaç kredisi ortalaması %3,37'ye indi, konut %3,52 ve taşıt %3,77'de sabit. Özetin ayrıntısı, 3 Kasım enflasyon beklentileri ve kurumların 10 Aralık tahminleri için TCMB toplantı özeti ve Aralık beklentileri yazımıza bakın.

Beklenen oldu. Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 22 Ekim Perşembe günü politika faizini 100 baz puan indirerek %37'den %36'ya çekti. Gecelik borç verme faizi %40'tan %39'a, gecelik borçlanma faizi %35,5'ten %34,5'e indi. Bu, 22 Ocak'taki indirimden sonra yılın ikinci indirimi; arada beş toplantıda faiz sabit kalmıştı. Toplantı öncesinde derlediğimiz tahminlerin çoğunluğu (Citi, JPMorgan, Morgan Stanley, Bank of America ve TCMB'nin Ekim Piyasa Katılımcıları Anketi) tam olarak bu adımı bekliyordu; sabit bekleyen Goldman Sachs yanıldı.

Bu yazıda kararın kredi çekecekler için ne anlama geldiğine bakıyoruz: karar metni ne söylüyor, indirimden sonraki dört günde karşılaştırma sitelerindeki oranlar ne kadar değişti ve 100 baz puanlık indirim taksite çevrildiğinde ne ediyor.

Karar metninde ne var?

• Ana eğilim: Kurul, son verilerin enflasyonun ana eğilimindeki gerilemeyi teyit ettiğini söylüyor.
• Enerji riski: Jeopolitik gerilimler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmayı sürdürdüğü belirtiliyor. Goldman Sachs'ın sabit tutma beklentisinin gerekçesi de buydu.
• Yönlendirme: Adımların büyüklüğü ve zamanlaması toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirlenecek; enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olursa yeniden sıkılaştırma yapılabileceği yazılı. Yani metin bir indirim döngüsünü taahhüt etmiyor.

Reel faiz açısından tablo şöyle: %36'lık politika faizi ile Eylül'ün %29,73'lük yıllık enflasyonu arasındaki fark 6,27 puan; indirimden önce 7,27 puandı. Toplantı özeti 30 Ekim'de yayımlanacak, bir sonraki PPK 10 Aralık'ta. Ekim Piyasa Katılımcıları Anketi'nde 12 ay sonrası için politika faizi beklentisi %29,01; yıl sonu enflasyon beklentisi %29,61'den %29,63'e çok az yükseldi. Aralık toplantısına ilişkin güncel bir anket beklentisi bulamadık; Eylül anketinde yıl sonu için %35,07 bekleniyordu.

İlk dört günde vitrinde ne değişti?

Hesapkurdu'nun 26 Ekim listesini 10-12 Ekim'de yayımladığımız tablolarla karşılaştırdık. Değişiklik gösteren satırlar:

Hareketin büyük kısmı ihtiyaç kredisinde. Enpara 0,75 puan indirerek %2,79 ile listenin başına geçti; QNB %2,84 ile ikinci. Ters yönde tek belirgin hareket getirfinans'ın %2,99'dan %3,29'a çıkması. Hesapkurdu'nun 23 Ekim tarihli piyasa ortalaması ihtiyaçta %3,44 (12 Ekim'de %3,61).

Konutta liste neredeyse aynı: Kuveyt Türk %2,87, Ziraat Bankası ve Ziraat Katılım %2,89, Vakıf Katılım %2,94, QNB ve Halkbank %2,99. Tek değişiklik TEB'in 0,11 puanlık indirimi. Piyasa ortalaması ise %3,61'den %3,52'ye indi. Taşıtta lider yine Vakıf Katılım (%3,14), ama ortalama ters yönde hareket edip %3,77'ye yükseldi. Taşıt sayfasında en üstte görünen Dünya Katılım %2,99 satırı, 12 Ekim'de yazdığımız gibi hâlâ bir konut kredisi ürünü.

Bir uyarı: Hesapkurdu'nun ortalamasının hangi ürünleri ve ağırlıkları kapsadığını bilmiyoruz; ortalamanın yönü, tek tek bankaların hareketiyle her zaman örtüşmüyor. Taşıttaki yükselişin sebebini kaynaktan doğrulayamadık.

Bankaların fiilen kullandırdığı faiz: indirim henüz veride yok

Merkez Bankası'nın haftalık verisi, vitrin oranlarını değil bankaların o hafta gerçekten kullandırdığı kredilerin yıllık ağırlıklı ortalamasını gösteriyor. 22 Ekim akşamı yayımlanan son veri 16 Ekim haftasına ait, yani indirimden önceki döneme:

Ticari kredideki 4,58 puanlık düşüş dikkat çekici; konut ve ihtiyaç kredisi gevşek bir düşüş eğiliminde. İndirimin ilk yansıyacağı 23 Ekim haftası verisi 2 Kasım akşamı açıklanacak.

100 baz puan taksite ne kadar yansır?

Politika faizi yıllık, kredi vitrini aylık oranla konuşuyor. 100 baz puan, kabaca on ikiye bölündüğünde aylık 0,08 puan eder. İndirimin vitrine bire bir yansıdığını varsayarsak (bu bir tahmin değil, ölçek vermek için yaptığımız bir varsayım):

Kıyas için, aynı dönemde vitrinde gerçekten yaşanan hareketler:

• Enpara'nın indirimi (%3,54 → %2,79) 100.000 TL / 12 ayda taksiti 11.031 TL'den 10.426 TL'ye, toplam geri ödemeyi 7.257 TL düşürüyor; mekanik indirim etkisinin dokuz katından fazla.
• TEB'in konut indirimi (%3,20 → %3,09) 1 milyon TL / 120 ayda taksiti 32.748 TL'den 31.723 TL'ye indiriyor; 10 yılda 122.943 TL.
• İş Bankası'nın taşıt indirimi (%3,59 → %3,49) 200.000 TL / 48 ayda 10.222 TL fark ediyor.

Mesaj, toplantı öncesi yazıdakiyle aynı: kredi maliyetinde ne zaman çektiğinizden çok hangi bankadan çektiğiniz belirleyici. İhtiyaç kredisinde en uygun teklif (%2,79) ile piyasa ortalaması (%3,44) arasındaki fark 100.000 TL / 12 ayda 6.278 TL; 0,08 puanlık mekanik indirimin sekiz katı.

10 Aralık'ı beklemeli mi?

1. İhtiyaç ve taşıt kredisinde beklemenin olası kazancı birkaç yüz ile birkaç bin lira arasında; banka seçimi bunun katlarını kazandırıyor. Acil bir ihtiyaç ya da daha pahalı bir borcu (kart, KMH) kapatma planı varsa beklemenin anlamı yok. Güncel sıralama için Ekim ihtiyaç kredisi yazımıza ve faiz oranları sayfamıza bakabilirsiniz.
2. Konut kredisinde vitrin henüz kıpırdamadı; en uygun oranlar %2,87-2,99 aralığında. Karar metni bir indirim döngüsü vaat etmediği için Aralık'ta ikinci bir indirimi kesin saymayın. Bugün çekip oranlar belirgin düşerse refinansman yapmanın hesabını Ekim konut kredisi yazımızda gösterdik; erken kapama tazminatını da hesaba katmayı unutmayın.
3. Mevduatta indirim genellikle önce yeni ve yenilenen hesaplara yansır. Mevcut vadeli hesabınızın oranı vade sonuna kadar değişmez; sabit faizli mevcut kredi taksitleri de öyle.
4. İlk somut veri 2 Kasım'da (TCMB haftalık faizler) ve 3 Kasım'da (Ekim enflasyonu) gelecek. Ekim enflasyonu Kasım kira artış tavanını da belirleyecek; tahminimizi Kasım 2026 kira artış oranı yazısında paylaştık.